Miksi CFPB:n välienselvittely uhkaa rahoitusalan sääntelyviranomaisten riippumattomuutta?

Rahoitussääntely muistuttaa harvoin Mad Max -elokuvaa, mutta kaksi henkilöä väittää olevansa CFPB:n (Consumer Financial Protection Bureau) vt. johtaja, ja vain yksi voi lähteä. Tämä ristiriita vaikuttaa rahoitussääntelyyn ja kuluttajansuojaan ja mahdollisesti heikentää yhtä nykyaikaisen rahoitussääntelyn perusperiaatteista: finanssialan sääntelyviranomaisten riippumattomuutta. Ymmärtääksesi miksi, arvosta draaman taustalla olevia vivahteita keskittyen yhteen avaintekijään: presidentti yrittää asettaa korkean Valkoisen talon virkamiehen johtamaan CFPB:tä, joka on osa Federal Reserve -järjestelmää ja äänestää muita keskeisiä asioita. rahoitusalan sääntelyviranomaiset.





sininen kuu helmikuussa

Ensinnäkin yhteentörmäyksen yksityiskohdat: kaksi henkilöä, jotka väittävät olevansa CFPB:n vt. johtaja, ovat Leandra English ja Mick Mulvaney. Ms. English on CFPB:n apulaisjohtaja ja entisen johtajan Richard Cordrayn entinen henkilöstöpäällikkö. Mr. Cordray nimitti Ms Englishn apulaisjohtajaksi ja siten virkaatekeväksi johtajaksi hänen lähtönsä vuoksi. Hän näyttää todennäköisesti jatkavan hänen perintöään. Mr. Mulvaney on hallinto- ja budjettitoimiston (OMB) johtaja, yksi, ellei korkein, Valkoisessa talossa, joka vaatii senaatin vahvistuksen. Myöhemmin presidentti Trump nimitti Mulvaneyn vt. johtajaksi ja sitten twiittasi halveksivasti huomautuksia CFPB:n toiminnasta herra Cordrayn toimikauden aikana. Ennen kuin hänestä tuli OMB:n johtaja, Mr. Mulvaney nimeltä CFPB 'sairas, surullinen vitsi' ja vastusti sen luomista palvellessaan kongressissa.



Oikeudellinen keskustelu keskittyy konfliktiin vuoden 1998 liittovaltion avoimia työpaikkoja koskevan uudistuslain, joka koskee kaikkia liittovaltion avoimia työpaikkoja, ja Dodd-Frank Wall Streetin vuoden 2010 uudistus- ja kuluttajansuojalain, jolla perustettiin CFPB, välillä. Korkealla tasolla, jos avoimia työpaikkoja koskeva laki hallitsee, presidentti Trump voi nimittää OMB:n johtajan Mulvaneyn. Jos Dodd-Frank hallitsee, Ms English on vastuussa. Oikeusministeriöllä on kirjoitettu tueksi puheenjohtajan, kuten myös CFPB:n oma yleislakimies , ja jotakin lakiasiantuntijat . Entinen kongressiedustaja Barney Frank (D-MA) ja muut oikeustieteilijät ovat omaksuneet päinvastaisen mielipiteen Georgetownin professori Adam Levitanin oivaltavalla kappaleella. tuessa Dodd-Frank/Ms. Englanti.



Tämä ristiriita vaikuttaa rahoitussääntelyyn ja kuluttajansuojaan ja mahdollisesti heikentää yhtä nykyaikaisen rahoitussääntelyn perusperiaatteista: finanssialan sääntelyviranomaisten riippumattomuutta.



Tämä on tarpeeton konflikti. Presidentti Trump voisi (ja voi edelleen) yksinkertaisesti nimittää uuden CFPB:n johtajan. Tämä ehdokas vaatisi senaatin vahvistuksen, mutta senaatin säännöt ja republikaanien valvonta huomioon ottaen ehdokas voitaisiin vahvistaa ilman kahden puolueen tukea. Tai presidentti Trump voisi yrittää toistaa johtaja Cordrayn vahvistuksen, joka keräsi lähes kahden kolmasosan senaatin kannatus (66-34 ääntä). Joka tapauksessa virkaatekevän johtajan toimikausi voi kestää viikkoja, jos presidentti haluaisi löytää ehdokkaan, jonka senaattorien enemmistö hyväksyy.



Toinen asia on se, kuinka tämä vt. johtajan nimittämistä koskeva ristiriita voi luoda paljon laajemman ennakkotapauksen. CFPB perustettiin itsenäiseksi toimistoksi Federal Reserve Systemin yhteyteen. CFPB:n johtajalle annettiin laaja autonomia keskuspankin hallintoneuvostosta poliittisissa asioissa, yhteydenpidossa kongressin ja yleisön kanssa sekä mahdollisuus äänestää muista sääntelyelimistä. Bureau on kuitenkin teknisesti osa keskuspankkia, keskuspankin pääinspektorin valvonnassa, ja se rahoitetaan osana Fedin budjettia. CFPB:n johtaja pyytää vain rahoitusta Fedistä Dodd-Frankin asettaman korkin mukaisesti.



Fedin budjettiriippumattomuus kongressista oli yksi tärkeimmistä syistä puhemiehistön luomiseen tällä tavalla. Se antaa CFPB:lle mahdollisuuden olla tasavertainen muiden rahoitusalan sääntelyviranomaisten kanssa, joita ei rahoiteta vuosittaisilla kongressin määrärahoilla. Talousarvion riippumattomuus on keskeinen elementti rahoitusalan sääntelyn riippumattomuutta, mikä tarjoaa lisää vapautta tehdä vaikeita sääntelypäätöksiä. Tämä periaate oli ilmeinen talouskriisiä edeltäneenä aikana, kun Fannie Maen ja Freddie Macin entistä sääntelijää painostettiin säännöllisesti kongressin määrärahoilla ottamaan nämä asuntorahoitusyhtiöt helpommin. Kongressi loi viisaasti rahoituksen autonomian, kun se perusti uuden Federal Housing Finance Agencyn (FHFA) vahvalla kahden puolueen tuella presidentti George W. Bushin johdolla.

Silti presidentti Trump ehdottaa laittaa hänen CFPB:stä vastaava budjettipäällikkö. Hallinto- ja budjettitoimisto ei valvo vain koko liittovaltion budjettiprosessia, joka on presidentin hallinnassa, vaan myös säännöksiä, jotka edellyttävät presidentin hyväksyntää. Asettamalla CFPB:n saman johtajan alle OMB:n kanssa, presidentti eliminoi CFPB:n riippumattomuuden. CFPB:n vt. johtaja voisi nyt yksinkertaisesti pyytää pienempää budjettia virastolle ja lähettää vapaaehtoisesti säännöt OMB:n hyväksyttäviksi. Molemmat näistä vaiheista voitaisiin tehdä ilman kongressin panosta. CFPB:n olisi hankalaa pyytää budjettia tai hyväksyä uutta asetusta, jota Valkoinen talo ei tue, kun otetaan huomioon OMB:n johtajan Mulvaneyn kaksoisrooli.



Asettamalla CFPB:n saman johtajan alle OMB:n kanssa, presidentti eliminoi CFPB:n riippumattomuuden.



Yritys asettaa OMB:n johtaja Mulvaney CFPB:n johtajaksi vaikuttaa muihin rahoitusalan sääntelyviranomaisiin tavoilla, joita Vacancy Act ei ehkä ole osannut odottaa. Toimiston johtamisen lisäksi johtaja istuu Federal Deposit Insurance Corporationin (FDIC) ja Financial Stability Oversight Councilin (FSOC) hallituksessa. Näiden muiden rahoitusalan sääntelyviranomaisten äänioikeutettuna jäsenenä CFPB:n johtajan vaikutusvalta ulottuu kuluttajansuojaa pidemmälle ja vaikuttaa kaikkeen rahoitusalan sääntelyyn. FDIC on myös rakennettu riippumattomaksi sääntelijäksi, joten jos Valkoisen talon virkamies äänestäisi sen politiikasta, se heikentäisi riippumattomuutta. FSOC:n puheenjohtajana toimii valtiovarainministeri, mutta suurin osa neuvostosta koostuu riippumattomista virastojen johtajista. Jos OMB:n johtaja Mulvaney saa käyttää kahta hattua, se loisi skenaarion, jossa hän äänestäisi FSOC:sta yhdessä valtiovarainministerin kanssa. Dodd-Frank teki paljon vaivaa välttääkseen antamasta valtiovarainministerille lisää äänivaltaa, jopa luomalla riippumattoman vakuutusasiantuntijan aseman pelkästään istumaan neuvostossa sen sijaan, että hänellä olisi valtiovarainministeriön oman liittovaltion vakuutustoimiston päällikkö, josta tehtiin äänetön jäsen. Tai kenties Vacancy Actin kielto nimittää ihmisiä monijäsenisiin hallituksiin ja hallitusyhtiöihin estää vt. johtaja Mulvaneyn toimimasta FDIC:n hallituksessa tai FSOC:n neuvostossa (vaikka vt. johtaja English voisi). FDIC:n hallituksessa on viisi äänivaltaista jäsentä, joista yksi vähennetään, ja seurauksena voi olla umpikuja, tai jopa FDIC:n hallituksen kyvyttömyys muodostaa päätösvaltaisuus muiden vapaiden paikkojen vuoksi.

Tämä keskustelu on jo matkalla tuomioistuimiin, ja oikeusjuttu on jo nostettu: Englanti VS. Trump ja Mulvaney . Oikeudellisella päätöksellä on pitkäaikaisia ​​vaikutuksia. Tarpeeton taisteleminen vt. johtajan kanssa oli virhe verrattuna säännöllisen järjestyksen läpikäyntiin ja yksinkertaisesti uuden johtajan nimittämiseen. Muista, että valuutan valvoja (OCC) asetti entisen kansliapäällikkönsä vt. valvojaksi samanlaisen siirtymävaiheen aikana Bushin ja Obaman hallintojen välillä. Mitään tästä draamasta ei seurannut. Lisäksi presidentti päätti asettaa OMB-johtajansa CFPB:n vastuulle. OMB on Valkoisen talon käsivarsi, ei edes toimeenpanoviraston tai muun riippumattoman rahoitusalan sääntelyviranomaisen haara. Niiden, jotka arvostavat rahoitusalan sääntelyviranomaisten riippumattomuuden säilyttämistä, tulisi tuomita Valkoisen talon tie. Tämä toimenpide on tarpeeton ja muodostaa ennakkotapauksen, joka voi heikentää muiden rahoitusalan sääntelyviranomaisten riippumattomuutta ja tehokkuutta.